澳门新浦京app 剑桥科技“爆雷”，股价跌超12%，光模块据说现粗疏？

1月19日，港股的$剑桥科技(HK6166)大跌12.2%，与此同期，A股的$剑桥科技(603083)跌10%，数亿资金紧紧封住跌停板。

音信面，近日剑桥科技发布公告称，预测2025年度归母净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比大幅增多51.19%至66.79%。功绩发扬甚是亮眼。

有分析以为，2025年群众AI基础尺度成立仍在加快，云厂商对高速光模块的需求呈指数级增长，剑桥科技收拢行业风口，其功绩增长并不虞外。公司800G光模块已批量出货头部云厂商，1.6T光模块完成原型劝诱并参预小批量试产阶段。

剑桥科技也在公告中暗示，公司功绩捏续增长，径直驱能源是旗下高速光模块业务，受益于AI和群众数据中心成立提速带来的茂盛市集需求，以及公司的产能布局，旧年公司订单限度与发货数目同比均大幅增长。同期公司捏续鼓舞产物时间迭代与结构优化，高速率、高毛利产物占比权贵升迁，带动举座销售毛利率进一步改善。

关联词，数据骄气，剑桥科技2025年前三季度归母净利润2.59亿元。据此狡计，2025年Q4净利预测-0.07亿元至0.19亿元。第四季度净利润分析师一致预测是1.39亿，公司功绩权贵低于预期。

从AI算力倡导的“当红炸子鸡”，到四季度功绩的转眼“失速”，这简略是本日剑桥科技股价大幅跳水的进攻原因。

剑桥科技在公告中坦言，澳门新浦京汇兑损益是一把双刃剑。2024年好意思元增值使得公司躺赚，而2025年由于融资港币贬值和好意思元汇率波动，导致全年预测产生约8161万元的汇兑耗费。比拟上年同期的1444万元收益，这一里一外，径直归拢了近1亿元的利润。

即便汇兑损益很猛过程上拉低了净利润。淌若将这部分耗费加回，Q4的盈利情况仍不足预期，公司中枢业务似乎疲软，这亦然更令市集张皇的处所。

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有业内东说念主士料想，剑桥科技产能延长的短期资分内担，以及光模块行业的季节性波动等身分，可能也进一步拉低其Q4盈利水平。

另有不雅点以为，剑桥科技靠近的市集姿色或正在发生变化。一方面，中际旭创手脚英伟达的中枢供应商，在时间和限度上占据上风；另一方面，新易盛也在互联网大厂供应链中地位强壮。这两大“卷王”在产能和资本松手上的上风，正在挤压剑桥科技的市集空间。

剑桥科技的此次功绩预报，给狂热的AI算力泼了一盆冷水。公司的境况暴清晰一个行业践诺：即便在光模块这么的高技术鸿沟，“高端代工”属性已经彰着。当行业龙头通过限度和时间酿成护城河时，其他参与者的利润空间可能被快速挤压。

此前，市集给以光模块企业高估值，是基于“AI算力卖水东说念主”的逻辑——以为这是一个高时间壁垒、高毛利的赛说念。但剑桥科技四季度的“不足预期”，让投资者初始剖析到：光模块企业的盈利能力可能不如念念象中强壮，行业竞争姿色的变化可能比预期更快。

此次功绩“爆雷”不仅反应了剑桥科技自己的贪图挑战，也为扫数光模块行业敲响了警钟。在AI基础尺度成立的欢跃中，时间迭代速率和市集竞争强度王人在升迁，企业需要更塌实的基本面扶持才能得回市集捏续招供。

作家：飞鱼

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